Página 59 - MEDIASET ESPAÑA / 2012. Información económica, Cuentas Anuales e Informe de Gobierno Corporativo

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Información Económica. Cuentas Anuales e Informe de Gobierno Corporativo. 2012
Actividades de inversión
Existe un Manual de Procedimiento de Gestión de Riesgos Financieros que establece los criterios generales que
gobiernan las inversiones de los excedentes de Tesorería de la Sociedad y que a grandes rasgos consisten en:
• Se realizan con entidades (nacionales o extranjeras) de reconocida solvencia.
• Se invierte en productos de naturaleza conservadora (depósitos bancarios, repos de Deuda, etc.) que, en general
tengan garantizado el reembolso del capital invertido.
• Las autorizaciones para las inversiones correspondientes están delimitadas en función de los apoderamientos otor-
gados a los altos directivos de la Sociedad y en todo caso, están enormemente restringidos (según importe, Conse-
jeros Delegados, Director General de Gestión y Operaciones, Director Financiero).
• Desde el punto de vista de plazo, no se supera en circunstancias generales el plazo de 3 meses y lo más frecuente
son inversiones con disponibilidad automática de fondos.
2. Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros
flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los precios de mercado.
Dado el nivel generalmente bajo de deuda financiera, no existen riesgos financieros significativos asociados a movi-
mientos por tipos de interés. Sin embargo y a efectos ilustrativos, se ha realizado un análisis de sensibilidad sobre el
impacto en la Tesorería Neta de la Sociedad de ciertas modificaciones en los tipos de interés.
La hipótesis utilizada es la siguiente: partiendo de nuestraTesorería Neta al final del ejercicio, y tomando como referencia
el Euribor mes a 31 de diciembre, aplicamos una variación de entre -10 +100 puntos básicos en el ejercicio 2012 y una
variación de -10 +100 puntos básicos en el ejercicio 2011.
El análisis de sensibilidad realizado, demuestra que las variaciones en el tipo de interés aplicado sobre la Tesorería Neta,
tendrían un impacto a 31 de diciembre, que en todo caso no sería significativo, y que afectaría exclusivamente al importe
de los ingresos financieros.
Tipo de Referencia
(Eur) Tesorería Neta
Intereses
anuales 100 b.p. Intereses anuales -10 b.p.
Intereses
anuales
31-12-12 0,109 77.082 84 1,109 855 0,009 7
31-12-11 1,024 75.617 774 2,024 1.530 0,724 547
Los instrumentos financieros expuestos al riesgo por tipo de cambio EUR/USD, representado principalmente, por los
contratos de compra futura de divisas realizados en base a las adquisiciones de derechos, han sido objeto de un análisis
de sensibilidad a la fecha de cierre del ejercicio.
El valor expuesto en balance de dichos instrumentos financieros, ha sido rectificado aplicando al tipo de cambio de final
del ejercicio, una variación porcentual simétrica, igual a la volatilidad implícita a un año, de la divisa en cuestión, publicada
por Reuter (15,40% para el 2011 y un 9,17% para el 2012).
El análisis de sensibilidad realizado, demuestra que las variaciones sobre el tipo de cambio de cierre, hubieran tenido un
impacto directo sobre la Cuenta de Resultados, que en todo caso es no significativo