160
MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
9. FONDO DE COMERCIOY COMBINACIÓN DE NEGOCIOS
Como consecuencia de la adquisición del Grupo Cuatro con efecto 31 de diciembre de 2010 afloró un Fondo de
Comercio por importe de 287.357 miles de euros y un activo de vida útil indefinida por importe de 85.000 miles de
euros.
Test de deterioro del fondo de comercio
El test de deterioro se ha realizado comparando el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo donde están
asignados el fondo de comercio y los activos intangibles de vida útil indefinida con el valor contable de dicha unidad
generadora de efectivo.
La unidad generadora de efectivo es el negocio de televisión en abierto.
De cara al oportuno test de deterioro de dicho fondo de comercio, el Grupo ha utilizado el Plan Estratégico del Negocio
de Televisión en Abierto, descontando los flujos de efectivo futuros previstos. Las hipótesis de dichas proyecciones de
flujos futuros incluyen la mejor estimación del comportamiento a futuro de los mercados publicitarios, audiencias y
evolución de costes.
El Grupo ha estimado la evolución futura del mercado publicitario sobre la base de la evolución prevista de la economía
en general y basado en la experiencia pasada del comportamiento histórico del mercado y su correlación con la
evolución de la economía, considerando proyecciones razonables de acuerdo a fuentes de información externa.
La proyección de ingresos para los próximos ejercicios está calculada sobre la base de la mencionada evolución del
mercado publicitario estimada, y tomando en consideración las hipótesis más razonables de la evolución de las audiencias.
Asimismo, en dichas hipótesis el Grupo ha considerado el posible impacto de la contingencia descrita en la nota 16.
Por otra parte, se ha realizado una estimación de los costes de la programación, principalmente considerando la situación
de los costes previstos de las producciones audiovisuales, tanto externas como internas, y estimando los niveles de
inversión necesarios para mantener los niveles de audiencia considerados.
Las proyecciones cubren un período de 5 años y para los flujos no contemplados en las mismas, las rentas perpetuas
se han estimado utilizando crecimientos de en torno al 2% (igual tasa en 2012). Por otro lado, los flujos de efectivo
estimados se descuentan a un tipo acorde con las valoraciones actuales de mercado en cuanto a la tasa libre de riesgo
y la situación específica del sector. En este sentido, la tasa de descuento utilizada es 9,57%, (9,75% en 2012).
De acuerdo a los métodos empleados y a las estimaciones de flujos de efectivo calculadas, no existe deterioro del fondo
de comercio ni de los activos intangibles de vida útil indefinida.
Sensibilidad frente a cambios en las hipótesis
La Dirección considera que, con la información disponible en este momento, ningún cambio razonable y probable en
cualquiera de las hipótesis claves manejadas en la simulación supondría que el valor neto contable de la unidad excediera
de su valor recuperable.
1...,150,151,152,153,154,155,156,157,158,159 161,162,163,164,165,166,167,168,169,170,...220