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hasta el 31 de diciembre de 2011, 75 días en 2012 y 60 días desde el 1 de enero de 2013. A 31 de diciembre de 2010 el importe pendiente de pago a proveedores con una antigüedad superior a 85 días asciende a 90.057 miles de euros. Esta cifra es sobre todo debida a incidencias administrativas en el tratamiento de las facturas y al impacto de la ampliación del perímetro de consolidación.

22.3. Política de Gestión del Capital

La gestión del capital del Grupo está enfocada a conseguir un retorno de la inversión para el accionista que maximice la rentabilidad de su aportación en la empresa, haciendo a la empresa un instrumento de inver-sión altamente atractivo para el mercado. Dada la estructura del capital de la empresa ésta se haya en una posición ventajosa por su elevada capacidad de generar fujos positivos de tesorería, aún en las circunstan-cias actuales del mercado.

22.4. Política de Gestión de Riesgo

Para gestionar de forma efciente los riesgos a los que se enfrenta el Grupo Telecinco se han diseñado unos mecanismos de control y prevención que han sido implantados y liderados por la alta dirección del Grupo en sus Comités de Auditoría, y desarrollado de forma operativa en las normas de Gobierno Corporativo y aplicado en todo el Grupo.

Dentro de los riesgos que son gestionados por el Grupo podemos distinguir tres grandes líneas de actua-ción, las relativas a cubrir los riegos de crédito, los orientados a cubrir los riegos de liquidez y los orienta-dos a cubrir los riesgos de mercado.

22.4.1. Gestion de Riesgos de Crédito

El riesgo de crédito se produce por la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de las contrapartes de la Sociedad, es decir, por la posibilidad de no recuperar los activos fnancieros por el importe contabilizado y en el plazo establecido.

La exposición máxima al riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

Para gestionar el riesgo de crédito el Grupo distingue entre los activos fnancieros originados por las activi-dades operativas y por las actividades de inversión.

2010 Miles de euros 2009 Miles de euros

Créditos a largo plazo 61.087 34.537

Inversiones fnancieras a largo plazo - 1.992

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 264.652 179.415

Clientes partes vinculadas 5.805 2.587

Inversiones fnancieras a corto plazo 28.489 5.136

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 87.900 5.564

447.933 229.231

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Información Económica. Cuentas Anuales e Informe de Gobierno Corporativo. 2010